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高库存致爱施德坐过山车渠道蚕食隐患难除

发布时间:2020-01-14 22:06:13 阅读: 来源:水处理试剂厂家

从2012年巨亏2.56亿元到今年一季度预盈7000万-1亿元,国内知名手机经销商爱施德(002416,股吧)()上演了一幕业绩“蹦极跳”。

2月27日,爱施德发布全年业绩快报称,报告期公司实现营收195.09亿元,同比增长51.53%;净利润-2.56亿元,同比下降171.17%。

“去年业绩亏损主要集中在上半年。上半年产品升级换代太快,加上公司库存机型不好销,导致库存产品大幅跌价,形成较大的跌价损失。”当天上午,爱施德证券部一位工作人员告诉记者。

据上述公司人士表示,“去年下半年以来,公司加强了库存管理,同时加大力度引进新品牌和新产品,经营状况已明显改善”,事实上,与去年上半年亏损2.68亿元相比,爱施德去年下半年已减亏1222.6万元。

就在当天,爱施德预计今年一季度将实现净利润7000万元至1亿元。公司称,报告期业绩改善的主要原因是,公司销售规模扩大,同时进一步加强管理,库存结构持续调整优化。

二级市场上,一季度预盈的消息刺激公司股价当天以涨停板开盘,全天报收7.39元。

尽管如此,天相投顾一位行业分析师仍声称,截至目前,国内传统手机经销商的市场份额不断被蚕食已是不争的事实。今年的日子或许会更加难过。

“据我们了解,爱施德的市场份额已从2011年的9.2%急挫至2012年的6.9%。与此同时,中国移动终端公司的市场份额却从2011年的1.2%激升至2012年的11.5%。”该分析师表示。

库存吞噬利润

上述分析师强调,目前,库存风险已成为手机经销商最大的利润“杀手”。实际上,爱施德在过去两年以来业绩之所以大幅滑坡正是受此拖累。

“由于产品生命周期缩短,这就要求经销商在短期内大量出货,否则就会失去销售时机,最终只能低价清理库存。”该分析师认为。

就目前情况来看,随着国内智能手机市场竞争白热化,非明星机型的产品周期只有三个月。此前国包、省包、地包、县包再到零售商的环节过多,到消费者手中时产品已过时,造成产品积压严重,厂商风险加大。

国泰君安研报也指出,清理非智能机库存已成为首要任务,由此使手机渠道商的库存产品大幅跌价,形成了较大的跌价损失。

此前,爱施德作为三星、摩托罗拉等国际著名品牌在中国的核心代理商,在手机分销领域中位列全国三甲,是国内最大的移动通信产品代理商之一。

但2011年以来,通讯行业进入快速转型的调整期,运营商强力推动行业转型,智能手机成为手机市场的主流,而公司却错失了部分国产品牌在运营商的合作机会。

加上原主力分销品牌三星改变销售渠道以直供为主后,公司业绩便连连遭遇重创。继2011年业绩急剧跳水近四成之后,2012年更是报出巨亏。

有市场人士表示,通常手机经销商一般要有25%的毛利才能保持盈亏,但如今国内智能手机价格战已进入千元机的残酷阶段,手机厂商自身盈利都是个位数,不可能再让出太多的毛利,经销商到头来是费力不讨好。

对此,上述爱施德人士也称,在三星手机推行直供模式以后,公司业务中占比最高的三星业务,现在主要以相对低毛利的分销产品为主。

而爱施德去年中报也显示,报告期内,公司代销的通讯产品毛利率已大幅跳水至2.74%,同比骤降13.06%。

“事实上,去年以来,为了防止库存产品跌价带来进一步的损失,公司上半年一直在加大降低库存的力度,经过上半年2个季度持续的库存压缩,库存周转天数已得到改善。”该爱施德人士强调。

截至2012年6月30日,公司存货余额减少至13.19亿元,较2011年末22.28亿元存货降低了40.8%。

“现在,公司特别加强了库存管理,并完善库存监控、预警机制,定期分析并及时应对可能出现的存货跌价风险。”该人士称。

渠道隐患难除

相比库存风险,渠道隐患也将成为爱施德难以绕过的一道坎。

有业内人士直言,传统经销渠道的衰败之快远超业内预估。“2013年四大国代商日子将更加难过,在运营商和电商平台的双重夹击下,国内传统手机销售渠道或面临消亡。”

事实上,不仅是爱施德。国内首家上市的手机经销商天音控股(000829,股吧)()亦报出其上市十年来的首次亏损。

1月18日,天音控股公告称,预计公司2012年亏损1000万元至2000万元。而天音控股和爱施德作为国内手机分销领域的龙头企业,时下困境已反映出传统手机渠道商面临的问题。

此前,爱施德在去年半年报中也表示,在运营商集采定制作用下,厂商争相推出低价格、高性价比的产品,导致产品迅速升级换代。

中国联通(600050,股吧)2011年入门级智能机价位是959-999元,而2012年同等配置产品价位就下滑至700元以下。其他两家运营商的定制策略也呈现出同样趋势。

受此影响,国际厂商的同等配置智能机价格也快速下滑。赛诺数据显示,从2012年3月底到7月初,仅配置为4.3寸屏、双核1GHz处理器的摩托罗拉XT910、LG P920价格就下跌了600-900元。

此外,电信运营商也成立终端公司进入手机分销领域从中分羹。“他们具有集采和套餐政策优势,比传统的国代分销商更易获得产品资源。”前述天相投顾分析师认为。

其理由在于,电信运营商通过“预存话费送手机”、“零元购机”等方式捆绑了手机和电信服务,使产品的性价比进一步提高,更有利于产品销售。

最新行业统计数据也显示,电信天翼终端公司的市场份额已从2011年的5.8%大幅提高到了2012年的7.5%,全年销售数量也从2011年的1473万台增加到了2061万台,增幅达四成。

与此同时,爱施德全年销量却从2011年的2339万台锐减至2012年的1886万台,销量减少近两成。

不仅如此,手机电商渠道也开始迅速崛起,业内预计市场份额占比已超过10%,其中仅京东商城一家2012年手机销售就超过100亿元。

对此,前述爱施德人士称,面对激烈的市场竞争,公司只能顺应市场环境的变化,进一步完善分销业务模式。“公司未来将增加零售店的店面数量和区域覆盖,拓展新潮3C数码产品零售,并探索新的移动应用体验零售模式。”

此外,公司还将开展与电信运营商、银联、银行的移动支付试点工作,并关注和跟进移动互联网产业的发展,寻找合适的投资机会介入。

而这些应对措施能否收效,还将有待于市场检验。

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